賴曉明

賴曉明：今年7月16日，全國(guó)碳市場(chǎng)正式啟動(dòng)。在“雙碳”目標(biāo)的大背景下，全國(guó)碳市場(chǎng)的建設(shè)和運(yùn)行受到社會(huì)各界廣泛關(guān)注。碳排放權(quán)交易利用市場(chǎng)機(jī)制控制和減少溫室氣體排放，推動(dòng)綠色低碳發(fā)展的重大制度創(chuàng)新，是實(shí)現(xiàn)國(guó)家“雙碳”目標(biāo)的重要抓手。上海環(huán)交所目前作為全國(guó)碳交易系統(tǒng)和碳市場(chǎng)的運(yùn)維管理機(jī)構(gòu)，責(zé)任重大，使命光榮。

建立碳交易機(jī)制有助于倒逼產(chǎn)業(yè)和能源結(jié)構(gòu)向低碳化轉(zhuǎn)型，引導(dǎo)企業(yè)將技術(shù)和資金導(dǎo)向低碳發(fā)展領(lǐng)域，鼓勵(lì)高新低碳技術(shù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，降低全社會(huì)減排成本。一方面，納管企業(yè)發(fā)展受到碳約束，為實(shí)現(xiàn)履約目標(biāo)，碳約束倒逼行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，挖掘減排空間，激發(fā)技術(shù)減排潛力，促進(jìn)納管企業(yè)低碳發(fā)展；另一方面，鼓勵(lì)企業(yè)開發(fā)減排項(xiàng)目、技術(shù)，通過碳市場(chǎng)交易獲取額外收益，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)向“低碳化”轉(zhuǎn)型升級(jí)。

總體上來講，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的建設(shè)目前還屬于起步階段。整體運(yùn)行平穩(wěn)有序，配額價(jià)格波動(dòng)合理，單日成交量屢創(chuàng)新高。

根據(jù)生態(tài)環(huán)境部通知，納入全國(guó)碳市場(chǎng)第一個(gè)履約周期的重點(diǎn)排放單位應(yīng)當(dāng)在12月31日前，向省級(jí)生態(tài)環(huán)境主管部門清繳2019年至2020年度的碳排放配額。目前，各地區(qū)生態(tài)環(huán)境主管部門及重點(diǎn)排放單位正積極有序地推進(jìn)配額清繳工作。

隨著履約截止日期的臨近，全國(guó)碳市場(chǎng)重點(diǎn)排放單位交易意愿上漲，交易活躍度大幅上升。2021年12月15日上午，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)碳排放配額（CEA）在第102個(gè)交易日成交量突破1億噸大關(guān)。截至12月27日，CEA累計(jì)成交量1.54億噸，累計(jì)成交額64.42億元。當(dāng)天CEA收盤價(jià)為48.13元/噸。

從交易規(guī)模來看，相較于全球現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，目前我們是最高的。自開市交易以來，全國(guó)碳市場(chǎng)日均成交量超過125萬噸，是歐盟現(xiàn)貨二級(jí)市場(chǎng)20倍以上，是韓國(guó)現(xiàn)貨二級(jí)市場(chǎng)的50倍以上。

不過，和國(guó)際市場(chǎng)尤其是歐盟市場(chǎng)相比，我們的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)還是比較單一，還存在一些結(jié)構(gòu)性不足，需要進(jìn)一步完善。

目前來看，全國(guó)碳市場(chǎng)的參與主體單位、參與行業(yè)以及參與目的都比較單一，表現(xiàn)為：參與單位目前只有控排企業(yè)，參與行業(yè)只有電力企業(yè)，參與主體的目的基本上都是為了履約，即履行企業(yè)碳排放管理責(zé)任，實(shí)行以履約為目的的交易。

所以，今年11月，也就是全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)履約通知正式公布后，全國(guó)碳市場(chǎng)交易量與市場(chǎng)規(guī)模迅速放大。而在此之前的8月、9月間，市場(chǎng)成交相對(duì)來說比較低迷。這也側(cè)面說明全國(guó)碳市場(chǎng)交易目的比較單純，市場(chǎng)交易活躍度隨履約周期要求會(huì)有比較大的起伏。履約前很熱鬧，12月全國(guó)碳市場(chǎng)月成交總量過億噸，超過之前的交易量總和。履約完后，我們預(yù)測(cè)2022年1月份交易量或?qū)⒋蠓陆怠?/span>

總體來看，目前全國(guó)碳市場(chǎng)屬于由履約需求來支撐的市場(chǎng)。下一步市場(chǎng)建設(shè)發(fā)展的路徑比較清楚，因?yàn)槲覀儾⒉皇窃谕耆瞻椎幕A(chǔ)上起步，而是在過去多年地方碳市場(chǎng)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上建立起來的，同時(shí)在國(guó)際市場(chǎng)上也有經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。

接下來，全國(guó)碳市場(chǎng)還是有很多難題要去克服，還有很多具體的創(chuàng)新工作要去做。比如說，我們將擴(kuò)大交易主體、引入投資機(jī)構(gòu)；要盡快把其他控排行業(yè)納入進(jìn)來；要推出衍生品，發(fā)展一個(gè)多層次、多產(chǎn)品的市場(chǎng)。我們要進(jìn)一步完善配額分配機(jī)制，建立一級(jí)市場(chǎng)。目前碳排放配額分配采取免費(fèi)分配的方式，可以研究一定比例的有償分配配額的拍賣方式。同時(shí)，我們還可以考慮建立與市場(chǎng)相應(yīng)的調(diào)節(jié)機(jī)制，如參照歐美市場(chǎng)的做法建立市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制等。

上海環(huán)境能源交易所將在各主管部門的統(tǒng)一安排下，在各方面的配合支持下積極推進(jìn)各項(xiàng)工作落地，繼續(xù)從保證市場(chǎng)運(yùn)行健康合規(guī)、維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)、努力提高市場(chǎng)流動(dòng)性和交易規(guī)模等多個(gè)方面，推動(dòng)全國(guó)碳市場(chǎng)更健康、蓬勃地發(fā)展，助力上海打造成為具有國(guó)際影響力的碳交易中心、碳定價(jià)中心和碳金融中心。

賴曉明：作為落實(shí)我國(guó)“雙碳”目標(biāo)愿景的重要政策工具之一，我們確立了“三個(gè)中心”的建設(shè)方向：一是努力建設(shè)全球最大的碳現(xiàn)貨市場(chǎng)，建成全球碳交易中心：逐步擴(kuò)大行業(yè)，覆蓋高耗能、高排放行業(yè)，加強(qiáng)碳排放管理；逐步放開交易主體，從控排企業(yè)起步，適時(shí)引入機(jī)構(gòu)投資者等非履約主體；不斷豐富市場(chǎng)領(lǐng)域，從配額市場(chǎng)擴(kuò)展至減排市場(chǎng)。

二是積極發(fā)展多層次碳市場(chǎng)，形成有全球影響力的碳定價(jià)中心：探索創(chuàng)新交易品種，逐步引入掉期交易、遠(yuǎn)期交易、期權(quán)交易、碳指數(shù)等衍生品，形成多層次碳市場(chǎng)。

三是加快推進(jìn)碳金融創(chuàng)新，建設(shè)國(guó)際碳金融中心：充分發(fā)揮上海國(guó)際金融中心的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品與碳市場(chǎng)的深度融合，積極發(fā)展低碳綠色金融和氣候投融資。

根據(jù)《實(shí)施意見》，上海要發(fā)展碳金融市場(chǎng)。支持全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)，推動(dòng)金融市場(chǎng)與碳排放權(quán)交易市場(chǎng)合作與聯(lián)動(dòng)發(fā)展，促進(jìn)以碳排放權(quán)為基礎(chǔ)的各類場(chǎng)外和場(chǎng)內(nèi)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新。推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)積極穩(wěn)妥參與碳金融市場(chǎng)建設(shè)，豐富碳金融市場(chǎng)參與主體。發(fā)展碳排放權(quán)質(zhì)押、碳回購(gòu)、碳基金、碳信托等碳金融業(yè)務(wù)，增強(qiáng)碳金融市場(chǎng)活力。

其中，無論中央還是地方，都傳遞出打造碳定價(jià)中心的重要性。我們認(rèn)為，所謂碳定價(jià)中心，一大標(biāo)準(zhǔn)是這個(gè)市場(chǎng)形成的價(jià)格能夠?yàn)檎麄€(gè)市場(chǎng)主體所認(rèn)同，這個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格能夠引導(dǎo)資金和技術(shù)投向低碳環(huán)保領(lǐng)域，助力企業(yè)降低減排成本。此外，這個(gè)價(jià)格要具有國(guó)際影響力和權(quán)威性，對(duì)國(guó)際碳價(jià)體系產(chǎn)生重要影響。

瞄準(zhǔn)這些目標(biāo)，明年我們將重點(diǎn)推動(dòng)兩大工作：一是盡快提市場(chǎng)升規(guī)模，做法就是我前面講的幾條，要逐一推動(dòng)落地；二是在碳金融方面開展相應(yīng)的探索，推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新。

我們預(yù)計(jì)，一旦上述政策落地，2022年全國(guó)碳市場(chǎng)將呈現(xiàn)很大變化。我們希望到2022年年底，整個(gè)市場(chǎng)的功能性和實(shí)際的運(yùn)行效果能得到很大的改變，在服務(wù)履約的基礎(chǔ)上進(jìn)一步形成內(nèi)涵更豐富的碳市場(chǎng)。我覺得這很有可能實(shí)現(xiàn)，我們很有信心。

賴曉明：期貨和現(xiàn)貨本身就是相互促進(jìn)的關(guān)系。期貨對(duì)于投資人來說是一個(gè)非常好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，其首要功能就是風(fēng)險(xiǎn)管理，然后才是金融投資。為此，上海環(huán)交所和廣州期貨交易所將會(huì)是相互促進(jìn)的關(guān)系，這一點(diǎn)是明確的。

期貨是標(biāo)準(zhǔn)的場(chǎng)內(nèi)衍生品。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨上市需要經(jīng)過證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，只有具有專門資質(zhì)的交易平臺(tái)才能推出。所以，碳期貨必須由期貨交易所推出。而我們作為現(xiàn)貨交易機(jī)構(gòu)，可以在相關(guān)主管部門批準(zhǔn)后，推出現(xiàn)貨和非期貨類的衍生品，比如遠(yuǎn)期交易，掉期交易、掉期互換等衍生品。

賴曉明：一般來說，有幾個(gè)因素會(huì)影響市場(chǎng)規(guī)模：一是籌碼的數(shù)量。以股市為例，股票數(shù)量越多，市場(chǎng)規(guī)模就有可能越大。對(duì)于全國(guó)碳市場(chǎng)來說，籌碼就是配額。

二是入市資金量。資金會(huì)影響價(jià)格，也會(huì)影響交易額。所以，全國(guó)碳市場(chǎng)要進(jìn)一步活躍，需要有更多參與者進(jìn)來。

三是市場(chǎng)流動(dòng)性的高低，也就是換手率。換手率的高低和市場(chǎng)交易機(jī)制密切相關(guān)。比如，其他市場(chǎng)比較成熟的做市商機(jī)制，就有利于提高市場(chǎng)換手率。

目前來看，全國(guó)碳市場(chǎng)的發(fā)展空間非常大。因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在只有2000多家電力企業(yè)，未來還要增加，籌碼就有了。同時(shí)，未來投資主體也要進(jìn)來，一旦機(jī)構(gòu)投資主體（甚至金融機(jī)構(gòu)）等進(jìn)來，帶來的資金量就多了。接下來就是調(diào)整機(jī)制，目前我們正在研究流動(dòng)性提供商機(jī)制，未來還需要主管部門審批，如果這些機(jī)制也能夠采取的話，整個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模肯定會(huì)增加。當(dāng)然還有第四個(gè)因素，也就是產(chǎn)品品種。比如說，除了現(xiàn)貨，未來市場(chǎng)增加多種衍生品，都會(huì)助力市場(chǎng)進(jìn)一步活躍，增加市場(chǎng)規(guī)模。

目前我們市場(chǎng)剛起步，接下將細(xì)化市場(chǎng)交易規(guī)范規(guī)則，力爭(zhēng)建成全球領(lǐng)先、全球最大的碳市場(chǎng)。

今年，《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》和《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》相繼發(fā)布，在中央層面對(duì)碳達(dá)峰、碳中和重大工作進(jìn)行系統(tǒng)謀劃和總體部署。此后還將陸續(xù)發(fā)布能源、工業(yè)、建筑、交通等重點(diǎn)領(lǐng)域和煤炭、電力、鋼鐵、水泥等重點(diǎn)行業(yè)的實(shí)施方案，出臺(tái)科技、碳匯、財(cái)稅、金融等保障措施，構(gòu)建起碳達(dá)峰、碳中和“1+N”政策體系。

從市場(chǎng)規(guī)模看，隨著其他行業(yè)進(jìn)入，中國(guó)碳市場(chǎng)配額基數(shù)還會(huì)進(jìn)一步增大。從市場(chǎng)性質(zhì)來講，我們計(jì)劃把市場(chǎng)從現(xiàn)在單一的履約型市場(chǎng)，進(jìn)一步發(fā)展成具有投資價(jià)值，具有金融屬性的復(fù)合型市場(chǎng)。這樣的市場(chǎng)將既有履約功能，能服務(wù)控排企業(yè)；又有投資價(jià)值，具備一定的金融屬性，能幫助企業(yè)、投資人等進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理等。需要強(qiáng)調(diào)的是，碳市場(chǎng)不同于一般的金融或商品市場(chǎng)，首要是服務(wù)減排需求，碳價(jià)不是越高越好，要符合企業(yè)減排實(shí)際。

賴曉明：按照“成熟一個(gè)、批準(zhǔn)發(fā)布一個(gè)”的原則，相關(guān)部門正在穩(wěn)步推進(jìn)擴(kuò)大碳市場(chǎng)覆蓋行業(yè)范圍有關(guān)工作。目前，建材、有色等行業(yè)正在開展碳排放交易相關(guān)研究準(zhǔn)備工作，預(yù)計(jì)可能推進(jìn)較快。其他行業(yè)的納入時(shí)間目前還不確定，爭(zhēng)取在“十四五”期間基本都納入。

對(duì)于非控排企業(yè)，也就是投資機(jī)構(gòu)何時(shí)入場(chǎng)，目前還在進(jìn)行研究，主管部門也多次開會(huì)討論，政策推出有一個(gè)過程，需要各個(gè)部門之間協(xié)調(diào)，目前還在做準(zhǔn)備。

未來投資機(jī)構(gòu)入場(chǎng)肯定有一定的標(biāo)準(zhǔn)，引進(jìn)什么樣的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)來，肯定還是要有標(biāo)準(zhǔn)和管理要求。

至于境外投資機(jī)構(gòu)，目前還沒有考慮引進(jìn)境外機(jī)構(gòu)參與國(guó)內(nèi)碳交易市場(chǎng)，因?yàn)楝F(xiàn)在的碳交易管理辦法里面對(duì)投資參與者規(guī)定是控排企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人企業(yè)，但是投資機(jī)構(gòu)的境內(nèi)境外屬性沒有明確規(guī)定，按照試點(diǎn)是以國(guó)內(nèi)為主的。

賴曉明：CCER市場(chǎng)是和全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)并行的一個(gè)市場(chǎng)，其發(fā)展也將推動(dòng)國(guó)家“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

確實(shí)大家很關(guān)注CCER市場(chǎng)，因?yàn)樗婕暗拿娓鼜V。很多企業(yè)紛紛向我們表示，希望通過開發(fā)新能源、種樹等方式減排，通過全國(guó)碳市場(chǎng)售賣減排量，然后獲得盈利，支持企業(yè)綠色發(fā)展等。截至目前，國(guó)家主管部門備案CCER交易機(jī)構(gòu)有上海環(huán)境能源交易所、北京綠色交易所、天津排放權(quán)交易所、湖北碳排放權(quán)交易中心、廣州碳排放權(quán)交易所等共9家。

上海從2013年開始成為CCER交易提供平臺(tái)及相關(guān)服務(wù)，交易量一直位居全國(guó)首位。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，全國(guó)CCER的累計(jì)交易量為2.68億噸。其中，上海碳市場(chǎng)占比達(dá)到38%。

在CCER市場(chǎng)，根據(jù)相關(guān)規(guī)則，企業(yè)的減排項(xiàng)目、新能源項(xiàng)目可以通過國(guó)家制定的標(biāo)準(zhǔn)和程序，獲得核發(fā)減排量。而這個(gè)減排量可以在一定條件下納入排放權(quán)市場(chǎng)使用。從這個(gè)意義上說，CCER市場(chǎng)是碳排放權(quán)市場(chǎng)的有效補(bǔ)充。

目前，CCER已經(jīng)納入了全國(guó)碳市場(chǎng)。全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)后，相關(guān)機(jī)制已明確，企業(yè)可以使用CCER抵銷碳排放配額的清繳，比例不超過自身應(yīng)清繳配額的5%。這就意味著，企業(yè)通過新能源項(xiàng)目等產(chǎn)生的減排量，可以出售給全國(guó)碳市場(chǎng)。

不過，2017年，CCER項(xiàng)目的各項(xiàng)備案申請(qǐng)工作暫停受理。目前國(guó)家正在積極籌備重新啟動(dòng)CCER項(xiàng)目的備案和減排量的簽發(fā)，全國(guó)CCER市場(chǎng)有望于明年重啟。

接下來，我們希望全國(guó)CCER市場(chǎng)和全國(guó)碳市場(chǎng)能進(jìn)一步融合，更有效率地推動(dòng)全社會(huì)減排，助力國(guó)家“雙碳”目標(biāo)落地。

至于碳普惠，我認(rèn)為未來納入全國(guó)碳市場(chǎng)的可能性不太大。因?yàn)樘计栈輼?biāo)準(zhǔn)不是國(guó)家層面制定的標(biāo)準(zhǔn)，它是地方層面制定的。

賴曉明：生態(tài)環(huán)境部已明確表示，不再擴(kuò)大地方碳交易試點(diǎn)范圍。同時(shí)，現(xiàn)有的碳交易試點(diǎn)也不會(huì)關(guān)閉，但隨著主要排放行業(yè)逐步納入全國(guó)碳市場(chǎng)，地方試點(diǎn)市場(chǎng)的配額量會(huì)逐漸減少。地方試點(diǎn)市場(chǎng)也不會(huì)和全國(guó)市場(chǎng)完全融合，因?yàn)榈胤教荚圏c(diǎn)的覆蓋范圍和全國(guó)碳市場(chǎng)范圍不一樣，采用的標(biāo)準(zhǔn)體系也不一樣。從試點(diǎn)效果看，地方碳交易試點(diǎn)對(duì)地方減排的促進(jìn)作用非常明顯。以上海為例，“十三五”期間，參與上海試點(diǎn)企業(yè)的減排情況要比沒有參與的企業(yè)明顯改善。

賴曉明：經(jīng)上海市人民政府批復(fù)，上海環(huán)交所于2008年8月5日掛牌成立，是全國(guó)首家碳市場(chǎng)交易平臺(tái)，并于2011年10月28日改制成股份制交易所。

2017年12月底，國(guó)家發(fā)展改革委組織召開了全國(guó)碳排放交易體系啟動(dòng)工作電視電話會(huì)議，部署全面落實(shí)《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》，我國(guó)碳排放交易體系正式啟動(dòng)。國(guó)家發(fā)改委與上海、北京、天津、江蘇、福建、湖北、廣東、重慶、深圳等9個(gè)省市共同簽署全國(guó)碳排放權(quán)注冊(cè)登記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)建設(shè)和運(yùn)維工作的合作原則協(xié)議，宣布全國(guó)碳排放權(quán)交易系統(tǒng)建設(shè)任務(wù)落戶上海。

目前，上海環(huán)交所作為全國(guó)碳交易系統(tǒng)和碳市場(chǎng)的運(yùn)維管理機(jī)構(gòu)，在保障市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的同時(shí)，也在主管部門和上級(jí)單位的指導(dǎo)下抓緊推進(jìn)全國(guó)碳排放權(quán)交易機(jī)構(gòu)的組建工作。未來，全國(guó)其他8個(gè)試點(diǎn)省市政府指定的出資機(jī)構(gòu)也將入場(chǎng)。其中，既有原有的地方交易所，也有各地方政府指定的相關(guān)企業(yè)。

我們正在擬定方案上報(bào)主管部門，相關(guān)籌備工作也在抓緊推進(jìn)。

此外，圍繞全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)服務(wù)，我們?cè)诜?wù)好控排企業(yè)和各類交易主體進(jìn)入市場(chǎng)、參與交易的基礎(chǔ)上，也希望和一些機(jī)構(gòu)形成市場(chǎng)服務(wù)方面的合作。隨著未來越來越多的交易主體入市，服務(wù)的能級(jí)越來越高，交易所需要各地相關(guān)機(jī)構(gòu)合作，共同為市場(chǎng)主體服務(wù)。

作為功能性企業(yè)，我們的定位是不以營(yíng)利為目的。日常運(yùn)行上，我們的資金全部來自股東方，今年也沒有收取交易手續(xù)費(fèi)。目前，交易手續(xù)費(fèi)相關(guān)收取標(biāo)準(zhǔn)等制度還在批復(fù)進(jìn)程中。屆時(shí)，我們將按交易額一定比例收取手續(xù)費(fèi)。